Economia

Japão se prepara para a pior crise econômica do pós-guerra e resposta à política de testes da pandemia

Mesmo com um cenário incerto, o Japão demonstra estar disposto a superar os desafios econômicos e sociais, além de impedir uma segunda onda do vírus a todo custo

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Desbravando o Japão

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A economia do Japão se preparou para a pior queda do pós-guerra, mesmo com o PIB do primeiro trimestre contraindo menos do que se pensava inicialmente, enquanto a crise do novo coronavírus freia o crescimento global e aumenta a pressão sobre Tóquio, para amortecer o impacto nos negócios e nos consumidores.

Ministro da Economia, Yasutoshi Nishimura

Os bancos estão fazendo a sua parte para ajudar, pois os empréstimos subiram no ritmo anual mais rápido já registrado em maio, um sinal de que as empresas estavam obtendo empréstimos para atender às necessidades imediatas de financiamento para sobreviver às vendas em queda da pandemia.

Enquanto os formuladores de políticas dos EUA e da Europa mudaram da resposta à crise para os esforços para impulsionar o crescimento, o Japão está lutando para fazê-lo, enquanto continua se concentrando na prevenção de uma segunda onda de infecção.

Em entrevista à Reuters, o Ministro da Economia, Yasutoshi Nishimura, disse que o Japão deve se concentrar principalmente em impedir negócios fracassados, sugerindo que o banco central evite empurrar as taxas de juros para um território negativo.

“Ainda não estamos em um estágio em que queremos estimular o consumo e incentivar as pessoas a viajarem muito. Os esforços para estimular o consumo devem esperar um pouco mais”, disse ele, quando perguntado se o Banco do Japão deveria tomar medidas para aumentar a demanda, como o aprofundamento das taxas de juros negativas.

O pior não aconteceu

A terceira maior economia do mundo encolheu 2,2% anualizada em janeiro-março, segundo dados revisados, menos do que a contração de 3,4% indicada em uma leitura preliminar, uma vez que as despesas de capital foram melhores do que o esperado. Os analistas tiveram uma contração de 2,1%.

Mas poucos analistas estavam esperançosos quanto às perspectivas para o ano, uma vez que os dados de gastos de capital usados ​​para calcular os números revisados ​​careciam de respostas suficientes – a maioria das empresas em dificuldades parece não ter participado da pesquisa – e será atualizada em julho.

No geral, a estimativa revisada do produto interno bruto (PIB) confirmou que o Japão entrou em recessão – definida como dois trimestres seguidos de contração – pela primeira vez em 4 anos e meio, mesmo antes que as medidas de bloqueio para conter o vírus fossem colocadas em vigor em abril.

“A revisão ascendente do PIB do primeiro trimestre exibida na estimativa revisada é um conforto frio, uma vez que a produção está caindo neste trimestre”, disse Tom Learmouth, economista da Capital Economics.

As perceptivas “extremamente desafiadoras”

Stefan Angrick

O economista sênior da Oxford Economics, Stefan Angrick, concordou: “Com a maior parte do impacto da pandemia de coronavírus no segundo trimestre, as perspectivas para 2020 continuam sendo extremamente desafiadoras”.

Uma série de dados recentes, incluindo exportações, produção industrial e números de empregos, sugeriu que o Japão está enfrentando a pior queda do pós-guerra no trimestre atual, período em que o primeiro-ministro Shinzo Abe anunciou um Estado de Emergência, solicitando que os cidadãos ficassem em casa e que as empresas fechem.

Embora a Emergência tenha sido suspensa no final de maio, a economia deverá se recuperar apenas moderadamente nos próximos meses, sublinhando o grande impacto da pandemia.

Uma pesquisa do Gabinete mostrou que o sentimento do setor de serviços do Japão melhorou no mês passado, mas o surto continuou a pesar na confiança dos negócios das empresas.

O aumento nos empréstimos bancários, mostrado nos dados do BOJ também foram divulgados, o que sugere que as empresas estão sendo forçadas a acumular dinheiro apenas para se manter à tona – e que o pior ainda está por vir.

O chefe da ANA Holdings, do Japão, disse que a companhia aérea cortará rotas internacionais não lucrativas para lidar com o impacto da pandemia, segundo o jornal Asahi.

Os formuladores de políticas de Tóquio estão se movendo rapidamente, para impedir uma “hemorragia” financeira.

O parlamento do Japão começará a deliberar um segundo orçamento suplementar para financiar parte de um novo pacote de estímulo de 1,1 trilhão de dólares, que inclui esquemas de empréstimos e uma estrutura para injetar capital em empresas em dificuldades.

Os esforços do Banco do Japão foram cruciais

O BOJ facilitou a política monetária por dois meses consecutivos em abril, concentrando-se em medidas para aliviar as tensões de financiamento corporativo.

O banco central examinará sua taxa de juros na próxima semana se medidas adicionais são necessárias. Mas é visto mantendo sua projeção de uma recuperação econômica moderada no segundo semestre deste ano, disseram fontes.

Uma surpresa nos mercados poderia oferecer aos formuladores de políticas japoneses algum espaço para respirar antes de considerar medidas mais ousadas.

As ações japonesas subiram para uma alta em mais de 3 meses, após um aumento inesperado de empregos nos EUA, que deu aos investidores mais confiança em uma rápida recuperação global.

Sede da Sumitomo Mitsui Trust em Tóquio. 
Foto: Google Earth / Streetview

“Se você olhar para o mercado de ações japonês, certamente sugere que não é necessária uma flexibilização monetária adicional”, disse Ayako Sera, estrategista de mercado do Sumitomo Mitsui Trust Bank.

“O BOJ já fez muito para responder à crise imediata.”

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